Un an s’est écoulé depuis la dislocation du clan Shelby. Séparé de sa famille, Tommy est désormais un homme seul qui se concentre uniquement sur ses affaires. La veille de Noël, l’ancien gangster reçoit une mystérieuse lettre et réalise que les Peaky Blinders sont en danger. Alors que la mafia new-yorkaise est déterminée à se venger, Tommy fuit la campagne pour retourner dans les rues de Birmingham. Pour se défendre et préparer l'offensive, il devra rassembler ses proches et mettre de côté les querelles familiales.
Noël 1925. La famille Shelby, déchirée, apprend que la mafia new-yorkaise est déterminée à se venger de meurtres commis l'année précédente...
Toujours sous le choc, les Shelby se rassemblent à Small Heath, où Tommy appelle à la trêve familiale le temps d'une offensive contre la mafia...
Alors que Linda tente de distraire Arthur, ce dernier se retrouve pris au piège. Tommy est confronté à son passé. Polly retrouve une vieille connaissance...
La mafia tente d'attirer un membre de la famille Shelby dans son piège. Tommy reçoit la visite d'une ancienne conquête, et Lizzie fait une découverte inattendue...
Tommy décide de déclencher à lui seul une fusillade contre la mafia. Luca Changretta se rapproche d'Alfie Solomons. L'armée britannique part à la recherche d'Ada...
Arthur décide de suivre son instinct lors d'un combat de boxe, tandis que Tommy s'inspire des paroles de sagesse d'Alfie Solomons et reçoit de précieuses informations...